供需两旺之下,钢市行情如何演绎?

发布时间：

2019-04-17 10:26

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4月17日，我国一季度一系列的经济运行数据陆续公布，在国家采取一系列稳经济发展的政策措施下，各个领域不同数据的企稳回升，相互交叉印证着国内经济状况的逐步改善。下面笔者将从下面这些宏观数据中谈谈后市钢材市场的供需局面。从国内经济指数方面来看，一季度经济运行尚在合理区间，国民生产总值同比6.4%，高于预期的6.3%，较前值6.4%持平。

一、从钢市供应端的数据来看，2019年3月份全国规模以上工业企业粗钢、生铁、钢材生产加快，与去年同期相比，产量均出现不同程度增长。全国钢材产量9787万吨，同比增长11.4%。据此测算，3月份钢材日均产量为315.7万吨，环比增长25.1万吨。

3月份全国粗钢产量8033万吨，同比增长10.0%。据此测算，3月份粗钢日均产量为259.1万吨，环比增长5.6万吨。

2019年3月我网统计的全国钢铁市场库存为1298.66万吨，较去年同期下降1.27%，库存去化速度较快，整体处于相对健康的水平。在目前需求良好的格局下，预计全国钢铁市场库存还将持续下降。

自2018年10月开始全国高炉产能利用率持续下降到2019年3月止跌回升，对于3月份国内工业企业钢材、粗钢、生铁等产量的增加，笔者认为主要是因为环保限产政策力度的减弱引起的，随着秋冬季错峰限产结束，全国各地的钢厂生产端在高利润的驱使下陆续进入复产阶段，以目前情况来看预计后期钢厂产能利用率还将继续升高，但提升空间或相对有限。

二、从钢材需求端来看，3月份制造业投资增速加快，基建以及房地产投资增速止跌回升，中国钢材出口超预期增长。

基建投资方面，1-3月国内基础设施投资同比增长4.4%，增速比1-2月份提高0.1个百分点。而房地产数据开始出现小阳春，1-3月份全国房地产开发投资23803亿元，同比增长11.8%，增速比1-2月份提高0.2个百分点，房屋新开工面积38728万平方米，增长11.9%，增速提高5.9个百分点。商品房销售额27039亿元，增长5.6%，增速提高2.8个百分点。房地产开发企业土地购置面积2543万平方米，同比下降33.1%，降幅收窄1个百分点。

从以上数据看出，一季度我国房地产开发投资大幅增速，房屋新开工面积数据增长也是十分亮眼，虽然目前商品房销售面积、销售额以及土地购置面积的数据仍然差强人意，但降速已经开始放缓，叠加目前国家基建投资力度不断加大，预示着后期全国钢材需求仍有有力支撑。

钢材出口方面，中国出口端数据开始正增长，从图五可以看出2019年3月中国钢材出口量为632.7万吨，同比增长12%，环比增长181.5万吨，增幅40.22%，创九个月以来新高，出口数据的向好也是对国内钢材需求端的一个良好支撑。

三、从资金面的角度来看，一季度融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元，新增人民币贷款1.69万亿元，M2同比增8.6%。究其原因是，3月份不存在2月份季节性因素影响，加之央行多次定向降准之后，银行体系流动性也相对充裕。后期在更加积极的财政政策驱使下，国家资金面更加宽松流动性更强，国内实体经济得到有力支持，这对国内大宗商品的价格无疑是利多的。

综合以上观点，从最新公布的国内宏观经济运行数据来看，目前国内经济下行的压力得到了一定的缓解，虽然目前表观消费指数以及国际宏观经济形势仍有很多的不确定性，但是由于国内宏观调控手段的显现，房地产以及基建等用钢项目已经回暖，整体用钢的需求得到了有效的保证。钢厂生产端在高利润率的驱使下，生产积极性较高，但是目前全国的钢厂基本已经复产，后续供应端继续释放的增量有限，且目前市场库存去化速度仍然较快，供需基本面处于相对健康的水平，钢市整体呈现出供需两旺的局面，在此情况下，短期国内钢材价格或仍能维持偏强震荡走势。

但值得注意的是，考虑经过4月份前半个月的快速拉涨过后，国内钢材价格处于相对高位，市场存在一定恐高心理，以及下游需求释放的持久性仍有待观察，叠加到目前钢厂吨钢利润较高，后期供应端的压力或将持续上升，届时钢市供需格局面临恶化风险，一旦库存去化速度出现明显放缓或者库存出现拐点，国内钢材价格将面临一定的下行压力。

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